Минулий тиждень запам’ятався не тільки скандалом з доганою депутатам НБУ Рожкової і Сологубу. Гривня зміцнилася-вперше з серпня
Майже два місяці в Україні тривала безперервна девальвація гривні, за час якої долар подорожчав на 1.2 Грн. За перший повний тиждень жовтня тренд змінився: вперше з початку серпня гривня зміцнилася.
Що допомагає національній валюті і чому валютний ринок не відреагував на кадрові скандали в НБУ і відсутність прогресу в переговорах з МВФ?
Детальніше про ситуацію з обмінним курсом дивіться в щотижневому огляді LIGA.Net .
Перший успішний тиждень осені. Те, що відбувається на міжбанківському
Сім тижнів гривні не змогли закрити тижневу торговельну сесію на міжбанківському ринку. Останній раз це сталося з 10 по 17 серпня: потім долар впав на 37 копійок до 27.25 грн/$.
Відтоді український валютний ринок живе під знаком девальвації. Тенденція збіглася зі зміною голови НБУ. Замість Якова Смолія головою регулятора став уродженець УКРГАЗБАНКУ Кирило Шевченко. Відновлення економіки після карантину було не на користь гривні. Відроджуваний імпорт стимулював покупки валюти, в той час як у агроекспортерів (важливих постачальників валютних надходжень в країну) був міжсезоння: Старий урожай вже був проданий, а новий ще не вийшов на ринки.
Падіння гривні пройшло гладко, але через півтора місяці Долар додав до ціни 1.2 Гривні, оновивши дворічний максимум — 28.42 гривні/долар. Попередній місцевий рекорд був зафіксований восени 2018 року, коли Україна оголосила воєнний стан. Тільки на початку жовтня девальваційний тренд розвернувся: минулого тижня гривня зміцнилася вперше з серпня — на 13 копійок до 28.25 грн/$.
Вранці в понеділок, 12 жовтня, банки продали долар на 28.3-28.5 Грн/$, євро — на 33.25 -33.6 Грн/євро.
Аграрний сектор виручає гривню, паніки з приводу НБУ поки немає. Те, що впливає на курс
Аграрії знову ж таки головні
Що початок продажів нового врожаю українських аграріїв (зернових, соняшнику, кукурудзи) може зупинити девальвацію, заявили ще у вересні фінансисти LIGA.Net . Аналогічні прогнози робив НБУ.
Інтрига була тільки в одному — коли саме перші партії експортної виручки надійдуть в Україну. Очікування банкірів вказували на жовтень, обґрунтованість прогнозів підтверджувалася першим повним тижнем Місяця. Пропозиція валюти зросла, девальваційний тренд зупинився: фінансисти пов’язують його з початком продажів агроекспорту.
Другим фактором, що зіграв на руку гривні, стала коронавірусна пандемія. Ризики нового карантину через підвищену захворюваність уповільнюють відновлення ділової активності. Імпортери бояться планувати продажі на тривалий період часу, тому їх попит на долар в жовтні знизився.
Незвичайний маневр НБУ
Попит на долар на цьому тижні стійко перевищував пропозицію в усі дні крім понеділка, коли активними покупцями були іноземні власники українських державних облігацій (УГЗ), кажуть учасники ринку.
Попит зі свого боку зміцнив долар на 5 копійок і змусив НБУ знову вийти з продажем валюти (регулятор підтримує гривню чотири тижні поспіль). Цього разу Нацбанку не потрібні були сильні інтервенції:було продано всього 8 млн. Доларів. Цей міні-маневр регулятора був незвичайним: НБУ продавав долари за нижчим курсом, ніж ринковий, що збивало з пантелику багатьох продавців валюти. Очікування, що Нацбанк переломить тенденцію до зміцнення гривні, призвели до того, що багато продавців опустили позиції в доларах, сказав один банкір. Скандал з МВФ і НБУ є факторами ризику для гривні
Минулого тижня було достатньо політичних новин, які можуть викликати хоча б невелику паніку на валютному ринку.
Перш за все, в понеділок стало відомо про "вивезення" і "недовіру", висловлених Радою НБУ на адресу Катерини Рожкової і Дмитра Сологуба, єдиного члена правління Нацбанку, що залишився з часів глави Смолії.
Попередні кадрові зміни в регуляторі, безумовно, викликали гостру реакцію міжбанківського ринку: ринок побоюється, що новий менеджмент більш лояльний до ідеї "корисної девальвації". (Постійне плавне зростання долара вигідне для держбюджету і експортерів).
Прямого підтвердження цьому (а також спростувань) немає, гучна відставка Рожкової і Сологуба ще не відбулася. Напевно, тому ринок не відреагував на новини Нацбанку. Була певна нервозність, але вона швидко програла на тлі маневру НБУ і продажів вищеописаних аграріїв, кажуть колеги банкіри.
По-друге, МВФ також говорив про ситуацію з "доганою" (натякав, що ситуація змінюється в гіршу сторону). Це погана новина для уряду: Прем’єр-міністр Денис Шмигал і міністр фінансів Сергій Марченко вже мали примарні шанси отримати запланований транш Фонду до кінця року через спірний проект бюджету 2021 року і уповільнення антикорупційних реформ.
Потенційна відставка останніх членів команди Смоля, які відомі і підтримуються на Заході, може покласти край співпраці України з МВФ в осяжному майбутньому. Гроші Фонду дуже важливі для наповнення держбюджету (від цього залежать і кредити Світового банку та ЄС — на кону тільки близько $3 млрд, а випускати єврооблігації буде набагато складніше).
Це означає, що Міністерству фінансів доведеться терміново шукати додаткові джерела фінансування. Одним з них є "друкарський верстат" НБУ, коли регулятор в тій чи іншій формі (як правило, через держоблігації) позичає гроші уряду. Прогнозувати можливі масштаби девальвації гривні в цьому випадку буде дуже складно.
Валютне затишшя. Прогноз курсу гривні на тиждень
На цьому тижні у гривні є шанс трохи зміцнитися, але опитувані фінансисти не очікують глобального розвороту курсу.
Діапазон прогнозів до 16: 28.15 — 28.45 грн./$.
Артем Красовський (Правекс Банк), Ярослав кабін (Банк ідей), аналітики* інвестиційні компанії ICU.
Допомогли у складанні LIGA.Net revie