Гривна была усилена на межбанке. Стоит ли ждать девальвации в конце 2020 года? Развал
Грина начинается в последнем месяце 2020 года на главной ноте: с 30 ноября по 5 декабря доллар подешевел почти на 30 копеек.
Курс все еще далек от уровня 29 грн/$, который недавно предсказывали многие банкиры и финансисты. Означает ли это, что резкой девальвации гривны в этом году не будет?
Подробная информация о ситуации на валютном рынке — в еженедельном обзоре курса LIGA.Net.
Сюрприз от гривны. То, что произошло на межбанковском
Ноябрь не закончился хорошо для гривны: всю вторую половину месяца доллар постоянно рос в цене (плюс 50 копеек за две недели), курс был в два раза близок к возобновлению двухлетнего максимума.
Опрошенные банкиры LIGA.Net не ожидали резкого восстановления курса гривны в начале декабря. Их ожидания скорее были связаны с продолжением плавной девальвации в диапазоне 28.5-29 грн. за доллар.
Первая неделя декабря сначала продолжила предыдущий тренд (во вторник курс достиг 28.58 грн./$, 4 копейки к двухлетнему антирекорду), но в среду произошел мини-сурприз: гривна укрепилась сразу на 21 копейку в день.
Выходные: 28.25/28.27 грн/$.
В пятницу вечером, 4 декабря, доллар в банках можно было купить за 28,35-28,65 грн/$, евро — за 34,40-34,80 грн/евро.
Нафтогаз помогает и призрак "доллар на 29". Что влияет на курс
Почему курс повысился. Фактор Нафтогаза
В понедельник и вторник межбанковская ставка практически не изменилась. С одной стороны, на рынке зафиксирован стабильный спрос на доллар — в основном это пришло от дочерних предприятий иностранных компаний, которые покупали валюту за дивиденды. С другой стороны, предложение оставалось высоким за счет экспортных продаж.
В среду, 2 декабря, список продавцов пополнился Нафтогазом, сообщили LIGA.Net два казначея из банков с иностранным капиталом. Спрос на дивиденды начал снижаться. Выход на рынок НАК не вписывался в планы многих продавцов валюты: на фоне значительного превышения предложения над спросом, они начали продавать доллары из опасений дальнейшего снижения курса.
Все вместе это обеспечило укрепление курса сразу на 21 копейку — после двух недель непрерывного роста доллара гривна показала один из лучших дневных результатов во втором полугодии 2020 года.
Межбанковский наблюдает за работой Верховной Рады и НБУ
На следующей неделе валютный рынок будет следить за тремя событиями.
-
Верховная Рада голосует за государственный бюджет-2021. Это один из важных ориентиров для Украины получить хотя бы какой-то прогресс в переговорах с МВФ. На прошлой неделе депутаты вернулись к наказанию за ложное декларирование чиновниками (новая редакция самого закона, которая была отменена Конституционным судом, но Национальное агентство по борьбе с коррупцией уже призвало президента применить вето). На очереди, помимо бюджета, закон о НАБУ, который временно разрешает правовые разногласия, возникшие также после решения КСУ.
-
Национальный банк. 10 декабря НБУ огласит решение о пересмотре учетной ставки. Рынки ничего не ожидают (сейчас ставка составляет 6%), но любое неожиданное действие или заявление регулятора может усилить нервозность — в первую очередь на межбанковском уровне.
Что все эти процессы значат для ставки? Даже минимальное движение Украины к соглашениям с МВФ повысит интерес иностранных инвесторов к украинскому государственному долгу. В прошлом году этот фактор стал основной гарантией укрепления гривны до 24 грн/$. В 2020 году нерезиденты сократили свой портфель на $2 млрд, но на прошлой неделе, впервые с марта, инвестиции выросли минимально. Блокировка в январе не поможет гривне
Кабмин в очередной раз изменил свои планы по тотальной блокировке. Теперь, по базовому сценарию, Украина со 2 по 21 января ждет полноценного карантина. "Мы не будем портить людям праздник", — заявил президент Владимир Зеленский, комментируя такой подход власти.
Новости о блокировке, которая периодически появляется с октября, является одним из основных факторов относительной стабильности курса в октябре и ноябре (рынок, за редким исключением, практически не выходит за пределы диапазона 28-28,5 грн./$): вносит неопределенность в планы импортеров, спрос на валюту снижается.
Озвучив этот сценарий, банкиры не ожидают заметного влияния локдауна на ставку. Причина: Январь — один из самых низкодоходных месяцев для экономики за год. Если бы ограничения появились в другой период, он мог бы усилить курс гривны за счет снижения спроса бизнеса на валюту.
Будет ли доллар 29?
Консенсусный прогноз бакинцев и финансистов, сделанный LIGA.Net в конце сентября, показал, что украинский валютный рынок завершит 2020 год с курсом доллара 29 гривен. Тогда диапазон прогнозов колебался от 28.5 до 30 грн/$ на конец декабря.
Пока курс ниже даже нижней границы этого коридора, но банкиры все равно не исключают, что гривна девальвируется в декабре, приблизившись к 29 грн/$.
Есть несколько причин для роста курса доллара.
Во-первых, государственный бюджет-2020. В конце каждого года государство обычно увеличивает расходы: бюджеты разных уровней стараются потратить деньги, которые им не удалось потратить в предыдущие месяцы. Ранее глава Минфина Сергей Марченко заявлял, что на нормальное прохождение года правительству не хватает около 100 миллиардов гривен.
В 2020 году ситуация в этом смысле сложная: будет увеличение расходов, но денег может и не хватить, многое зависит от успешности работы Минфина на аукционах по размещению гособлигаций. До сих пор правительство чередует хорошие аукционы с неудачами: 17 ноября Минфин привлек в бюджет 2,51 млрд грн, 24 ноября — 16,7 млрд грн, 2 декабря — опять менее 3 млрд грн.
Во-вторых, задолженность перед экспортерами и кредиторами. Банкиры не исключают, что сезон возврата НДС в декабре может начаться раньше из-за новогодних праздников. Этот фактор (около 10 млрд. гривен дополнительных денег экспортеров, что позволит им сохранить валютные поступления при расчете налогов и зарплат) может совпасть по времени с крупным погашением гособлигаций 16 декабря на 12 млрд. гривен.
Это также окажет негативное давление на обменный курс, если часть этой суммы не будет взята Министерством финансов, которое предложит инвесторам новые гособлигации, возможно, по более высоким ставкам.
Третий, бизнес-цикл. Финансисты говорят, что также из-за праздников импортеры попытаются закрыть внешние контракты уже 20 декабря. Это увеличит спрос на доллар уже во второй половине месяца.
Означает ли все это, что курс доллара сможет выйти на уровень 29 грн. за доллар уже в декабре? Банкиры не спешат делать такие выводы. Пока ориентир курса на конец года составляет около 28,7 грн/$.
НБУ ничего не купил, хотя мог бы
Нацбанк уже месяц не участвует в торгах на валютном рынке. Сейчас это удивило банкиров: на фоне резкого укрепления гривны со среды по пятницу регулятор получил хорошую возможность пополнить золотовалютные резервы, но не сделал этого.
Что дальше. Прогноз до 11 декабря
Опрошенные банкиры считают, что курс останется в диапазоне, обычном для последних недель.
Прогнозный диапазон до 11:28.20 — 28.55 грн/$ декабря.
*ЛИГА.Net помогло исследование * Наталья Шишацкая (Форвард * Банк), Сергей Колодий (Райффайзен Банк Аваль), Ярослав Кабин (Идея Банк), Василий Невмержицкий (Кредитвест Банк), Юрий Гриненко (Кредит Банк Днепр).
Диапазон прогнозов до 11:28.20 — 28.55 грн/кв.д/к декабрю
