Акции поставщиков Apple упали после прогнозов, что Apple в первом квартале 2021 года загрузит "только" 80% от 5-нм мощности ТСМЦ вместо 100% в четвертом квартале уходящего года. Считается, что это связано с относительно низким спросом на iPhone 12 серии. Однако известный аналитик TF Securities Минг-Чи Куо считает, что не все так однозначно.
По его словам, рынок не должен обращать слишком много внимания на то, какая часть 5-нанометрового производства TSMC используется компанией Apple. Изменения в объемах производства Apple, скорее всего, связаны с сезонностью, чем с низким спросом на iPhone 12. В аналитической записке для инвесторов, аналитик пишет, что было бы слишком оптимистично полагать, что загрузка 5-нм мощностей Apple на ТЦМК в первом квартале 2021 года будет на том же уровне 100%. *Если падение акций было вызвано ошибочными ожиданиями, то, скорее всего, вскоре их цена снова вырастет", — предполагает г-н Куо.
TF Securities’ расчеты показывают, что на самом деле заказы Apple для iPhone 12 компонентов за первый квартал 2021 года будет немного выше (на 3-5%), чем за тот же период год назад. А во втором квартале 2021 года, по оценкам аналитиков, Apple должна поставить на рынок не менее 45 млн. смартфонов — значительно больше, чем 36 млн. штук во втором квартале 2020 года.
Более того, Минг-Чи Куо уверяет, что спрос на iPhone 12 Pro серии был намного выше, чем ожидалось. Из-за этого возникла нехватка камерных модулей, срок изготовления которых у одного поставщика — компании Sony — составляет до 14 недель. Аналитик ожидает, что некоторый дефицит флагманских iPhone сохранится и в ближайшее время. В целом, по данным TF Securities, общая динамика потребительского интереса к iPhone по-прежнему выше, чем к устройствам на базе Android, и спрос на смартфоны Apple пока не ослаб.
Это изменение в использовании 5нм производственных мощностей также вряд ли повлияет на доходы TSMC. В октябре финансовые результаты показали, что только 8% общей выручки от продажи кремниевых пластин приходится на заказы в 5 нм. Кроме того, неиспользованные мощности Apple могут быть загружены заказами от других производителей.
