Доллар на межбанке быстро погашается. Курс гривны вернулся к значениям октября. Завершился анализ, чего ожидать от следующего укрепления
Ноябрь: курс не смог преодолеть отметку 28,1 грн./$ и вернулся к обычным значениям этой осени — 28,3-28,5 грн./$.
За три дня с 18 по 20 ноября доллар отыграл половину позиций, потерянных с начала месяца. В оставшиеся недели 2020 г. рынок протестирует новый диапазон курсов — ближе к 29 грн/$, по словам банкиров, опрошенных ЛИГА.Net.
Причины — не только на самом рынке. Главное, что на фоне возможной второй блокады и бюджетного кризиса гривне очень не хватает позитивных новостей.
Что это значит для курса и сколько будет стоить доллар за неделю? Подробности — в еженедельном обзоре LIGA.Net.
Девальвация вернулась. Что происходило на валютном рынке
Прогноз курса валют банкиров, опрошенных LIGA.Net на прошлой неделе, был очень точным: финансисты ожидали возврата девальвации и даже указывали даты: 19-20 ноября.
Если в понедельник и среду курс практически не менялся (18 ноября гривна потеряла в цене пять копеек), то в четверг доллар подорожал сразу на 16 копеек — это самое сильное однодневное падение курса с начала осени. Результатом недели стало падение курса гривны на 20 копеек до 28.31/28.33 грн/$.
В пятницу вечером, 20 ноября, доллар в банках можно было купить за 28,4-28,7 грн/$, евро — за 33,6-34 грн/евро.
Гривна потеряла последнюю поддержку. То, что влияет на курс
Налоги больше не помогают
Подготовка украинского бизнеса к ежеквартальной уплате налогов — главная причина укрепления курса гривны в первые недели ноября. Во многом благодаря этому курс за полмесяца укрепился почти на 50 копеек, хотя 2 ноября на межбанковском уровне был установлен двухгодичный антирекорд — 28,62 грн/$).
Финансисты, опрошенные LIGA.Net, сразу же предупредили: 19 ноября — крайний срок для деловых расчетов с бюджетом. Предполагаемое возобновление девальвации после этой даты объясняется тем, что должно закончиться большим предложением валюты (предприятия продавали доллары, поскольку квартал был достаточно прибыльным и для уплаты налогов нужны большие суммы гривны).
Так и случилось. К гривневому негативу добавилась неудачная комбинация обстоятельств: на следующей неделе начнется период возврата НДС, а уже в понедельник Минфин погасит обязательства по старым гособлигациям (около 14,5 млрд. грн. или около 500 млн. долл. в период с 23 по 25 ноября).
Это означает, что у держателей валюты больше нет мотивации к крупным продажам. Предложение валюты будет серьезно сокращено при прежнем спросе.
Бюджетный кризис представляет угрозу для курса
Ноябрьское погашение государственного долга является большой проверкой для украинского госбюджета.
В распоряжении власти сейчас не так много денег (около 1,5 млрд. долл. на счетах Минфина и местных бюджетов): защищенные статьи расходов, скорее всего, все-таки будут реализованы, но с финансированием остального до конца года определенно возникнут проблемы.
Требуются крупные заимствования — не менее 10 млрд. грн. в неделю. Для этого правительству, безусловно, придется брать более дорогие кредиты. На последних торгах Минфин привлек только 2,5 млрд грн. Львиная доля из них — 75 млн долларов — пришлась на валютные облигации.
Похоже, что правительство сосредоточилось на валютных заимствованиях. На следующей неделе Минфин планирует кредитовать в евро. Это не самая лучшая новость для курса гривны: участники рынка говорят, что гривневые заимствования добавляют спрос на валюту со стороны крупных банков.
Гривне не хватает хороших новостей
Проблемы с госбюджетом — один из важных факторов, формирующих негативные ожидания финансистов по поводу курса. Рынок ориентирован на девальвацию до 29 гривен за доллар к концу года. Если это произойдет, ставка обновит пятилетний минимум. Пока она составляет 28,92 грн./$.
Причин думать иначе не так много. Пауза с МВФ, потенциальный кризис государственных финансов, слабое влияние карантина выходного дня на показатели COVID-19 (что означает риск полной блокады в декабре) — все это заставляет участников рынка чаще воздерживаться от продажи свободной валюты и, по возможности, закрывать зарубежные контракты, чем раньше, — в то время как доллар относительно дешев. Украинцы снова покупают доллар
Тенденция пессимистических ожиданий настигла население: в ноябре через кассы банка украинцы купили примерно на 180 млн. долларов валюты больше, чем продали, в онлайн-приложениях банков разница составляет около 50 млн. долларов.
В декабре эта тенденция может усилиться. Возможный ажиотаж на розничном рынке также негативно отразится на межбанковском, говорят финансисты.
НБУ не предотвратил девальвации
Уже вторую неделю подряд НБУ никоим образом не вмешивается в то, что происходит на межбанковском рынке.
Опрошенные банкиры считают, что регулятор не будет препятствовать плавной девальвации, но не допустит девальвации выше 29 грн/$.
Что дальше. Прогноз курса до 27 ноября
Уже в последнюю неделю ноября межбанковский курс может приблизиться к новой рекордной отметке за два года.
Прогнозный диапазон на следующую неделю: 28,35-28,55 ГРН/$.
В составлении обзора LIGA.Net помогли Василий Невмержицкий (Кредитвест Банк), * Ярослав Кабин (Идея Банк), Сергей Колодий (Райффайзен Банк Аваль), Юрий Гриненко (Кредит Банк Днепр), Сергей Колодий (Райффайзен Банк Аваль), Юрий Гриненко (Кредит Банк Днепр), Сергей Колодий (Кредит Банк Аваль)