Україна закінчує 2020 рік з найнижчою обліковою ставкою за всю історію НБУ: вже сім місяців регулятор утримує її на рівні 6%. І це ще один рекорд: Нацбанк ніколи так довго не тримав свою політику незмінною. Рішення Нацбанку є важливим маркером ситуації в економіці, вони залежать від темпів зростання цін, ситуації на валютному ринку і стану державних фінансів. Україна майже пройшла 2020 рік. Що буде в 2021 році? Коротка відповідь: зростання цін буде прискорюватися, але можуть виникнути проблеми з відновленням економіки. LIGA.Net Обрала п’ять основних економічних тенденцій року на підставі повідомлень Національного банку, озвучених топ-менеджерами регулятора на брифінгу в четвер.
В уряду немає грошей, щоб допомогти економіці
Українська економіка відновлюється після падіння другого кварталу швидше, ніж очікувалося: якщо на початку коронарної кризи НБУ передбачав обвал ВВП на рівні 6%, то навіть при карантині на вихідні прогноз на кінець року становить менше 5%, розповів LIGA.Net заступник голови НБУ Дмитро Салахуб.
Незважаючи на це, повністю відновитися в 2021 році не вдасться: перед новинами про нове блокування з 8 по 28 січня Нацбанк очікував зростання в наступному році на рівні 4,2%.
Як швидко Україна позбудеться наслідків пандемії, залежить від здатності держави підтримувати економіку через державні витрати. Нацбанк попереджає, що в українського уряду немає власних грошей і без додаткового фінансування "фіскальний імпульс" до економіки буде дуже обмеженим, повідомили в НБУ.
З грошима в 2021 році буде погано
Де взяти гроші на всі заплановані витрати — головна тема економічних новин 2021 року. Проект бюджету — 2021 (голосування в другому читанні заплановано на 15 грудня) як і раніше передбачає великий дефіцит в 5,5% ВВП або близько 270 млрд.Грн. Цього року через кризу уряд також планував витратити безпрецедентну суму грошей: антикризовий бюджет був складений з дефіцитом в 298 млрд грн (7,5% ВВП). На боротьбу з пандемією була виділена лише частина бюджетних витрат. Головна частина-це спроба держави підтримати економіку і бізнес, які повинні були залишитися в карантині.
Цей план не здійснився-грошей не вистачило, багато в чому через те, що Україна знову не змогла отримати залишок фінансування від МВФ в цьому році(перший транш в 2.1 Млрд. Дол. Прийшов у червні, ще 1.3 Млрд.Дол. Очікувалося до кінця року). Фінансова криза в кінці 2020 р.Була практично гарантована: Мінфіну не вистачало близько $3 млрд. На відносно нормальний кінець року, але ситуацію пом’якшила допомога Євросоюзу в розмірі €600 млн.
У 2021 р. Історія пошуку Україною фінансування продовжиться. НБУ наполягає на тому, що співпраця з МВФ — єдиний вихід із ситуації, інакше уряд не зможе профінансувати всі витрати, що загрожує уповільненням відновлення економіки.
Крім того, без офіційного фінансування Міністерству фінансів доведеться позичати гроші на ринкових умовах, але в цьому випадку ставки для України будуть високими (вони вже перевищують 10%).
Блокування продовжує лякати бізнес
Повний карантин в січні — один з найбільш спокійних місяців для бізнесу — обійдеться українській економіці в 0,4% ВВП, прогнозує Нацбанк. Експериментальний карантин у вихідні дні в листопаді не зайняв багато-менше 0,2% від ВВП 2020 року.
&Quot; це видно за показниками мобільності населення — вплив карантину вихідного дня був не такий великий", — сказав на брифінгу заступник голови НБУ Дмитро Салахуб. — На економіку вплинув не стільки сам карантин, скільки його очікування: люди не знали, як і коли це станеться, це вплинуло на настрій".
Туризм, один з найбільш постраждалих від коронаційної кризи, не відновиться в 2021 році, за даними Нацбанку. У 2019 році українські туристи витратили за кордоном близько 8,7 млрд доларів, в той час як в цьому році витрати впали майже вдвічі — до 4,5 млрд доларів. У 2021 році НБУ очікує, що ця стаття витрат зросте до 5-5,5 млрд доларів.
Ціни зростатимуть швидше
На початку 2021 р.Інфляція прискориться і перевищить 6% у першому півріччі (це вище цільового діапазону, на який регулятор орієнтується на 5%±1). Тенденція проявилася вже в падінні 2020 р.: У листопаді темп зростання індексу споживчих цін прискорився до 3,8% в річному вираженні, в порівнянні з жовтнем ціни зросли на 1,3% (що істотно, як і в кризові місяці)НБУ пояснює це зростанням цін на газ і продукти харчування. Перший фактор пояснюється зростанням цін на газ у світі (на початку року вони були нижче $100 за кубометр, зараз — близько $200). Другий фактор-зниження врожайності в деяких галузях агропромислового комплексу, а також зростання цін на світових ринках продовольства (в результаті, ціни на борошно, макаронні вироби, птицю, цукор, соняшникову олію і т.Д.). Подорожчали в Україні). За прогнозами Нацбанку, інфляція на кінець 2020 р.Складе 4,1%. У 2021 р.Ця тенденція посилиться (в середині року можливе прискорення до 7%), але регулятор збирається викупити її, підвищивши облікову ставку. Наприкінці 2021 року НБУ прогнозує ставку дисконтування на рівні 7,5%.
МВФ також важливий для курсу
1 Липня, в день відставки глави НБУ Якова Смоліє, посилаючись на політичний тиск, курс долара в Україні склав 26.88 грн./$. Відтоді гривні вперше з березня вдалося пробити позначку в 28 грн/$, а на початку листопада вона досягла дворічного мінімуму в 28.62 грн/$. Зараз долар дешевшає (28.05 грн./$ В п’ятницю вранці, 11 грудня), але бізнес став більш песимістично ставитися до перспектив гривні, ніж це було в другому ультракризовому кварталі. Згідно з опитуванням, яке НБУ проводить щоквартально серед підприємств, 62% респондентів (близько 700 підприємств у всіх регіонах України) вважають, що курс гривні врешті-решт буде в діапазоні 28-30 грн/$. У середині року 53% респондентів мали верхню межу валютного діапазону 29 грн/$. Період між опитуваннями включав в себе не тільки скандальну зміну глави НБУ і практично повне оновлення топ-менеджменту регулятора. Пауза у відносинах з МВФ, початок конституційної кризи, проблеми з держбюджетом і ризики чергової повномасштабної блокади стали додатковими причинами, які могли погіршити очікування бізнесу.
Фактор МВФ важливий для курсу гривні не тільки через очікування: в найближчі роки імпорт буде рости набагато швидше експорту (7-15% проти 4-5% на рік). Це означає, що Україна повернеться до дефіциту платіжного балансу (валюта, яку країна заробляє на експорті менше, ніж її витрати на імпорт), а тиск на курс гривні буде посилюватися. Джерелом фінансування цього дефіциту є гроші МВФ та інші запозичення в іноземній валюті. НБУ попереджає, що, як і раніше, індикатори валютного ринку можуть рухатися в різних напрямках. Однак регулятор не збирається перешкоджати ринковим тенденціям, заявив куратор валютної одиниці в Нацбанку Юрій Гелетій. &Quot;це болісно, але мені здається, що бізнес і населення поступово звикають до руху курсу: минулого року у нас була ревальвація, а цього року — девальвація", — сказав Салахуб. — Але я думаю, що лежать в основі девальваційних очікувань очікування знижуються. Доказом цього є розрив між курсами депозитів в іноземній валюті та гривневих депозитів: 2 і 7%. Такого низького курсу у нас ще ніколи не було
